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有大漲也有破發 港股市場新股遭遇兩重天

2019-06-17 09:39:15 作者: 來源:重慶商報 瀏覽次數:0 網友評論 0

中華PE:

   港股市場上周迎來了五只新股上市,但表現卻截然不同,比如作為煙草第一股的中煙香港,股價持續走高,而新東方烹飪學校的母公司中國東方教育卻慘遭破發。那么,今年以來,港股新股呈現怎樣的特點?中煙香港憑什么逆勢上漲?破發個股有何特點?

  上市首日兩股大漲三股破發

  據統計,在上周,港股市場共迎來了五只新股上市,分別為中煙香港中國東方教育太興集團、嘉濤(香港)控股、翰森制藥等。

  不過,令人尷尬的是,在上述五只個股中,上市首日股價大漲的僅有兩只,分別為中煙香港和翰森制藥,上市首日股價分別上漲9.63%、36.75%。而剩余三只個股均遭遇破發的局面。其中,中國東方教育上市首日下跌11.82%,而太興集團首日下跌12%,嘉濤(香港)控股下跌6.67%。

  對比今年新股表現不及往年

  實際上,從整體來看,今年以來,港股市場新股的表現較好。

  根據數據統計,截至6月14日,今年港股市場共有63只新股上市。不過,從上市首日的表現來看,除了9只個股未漲未跌外,在上市首日股價上漲的共有30只個股,占比47.62%。其中,上市首日漲幅超過10%的個股共有14只,超過50%的個股僅有2只。

  而今年以來,上市首日破發的個股則有24只,占比38.10%,其中跌幅超過10%的有13只個股。

  然而,這樣的情況,如果與過去兩年相比,并不理想。

  根據數據統計,2017年,港股市場共有168只個股上市,上市首日股價大漲的個股共有113只。其中,漲幅超過10%的個股有68只,超過50%的個股有29只,漲幅最大的新股奧傳思維控股,上市首日股價大漲超過29倍。而在這一年,慘遭破發的新股則有37只,占比僅為22.02%,其中下跌幅度最大的是運興泰集團,上市首日股價下跌28%。

  而在2018年,則有209只個股上市,上市首日股價獲得上漲的有119只個股,漲幅超過10%的則有61只,其中超過50%的有22只,漲幅最大的是毛記葵涌,上市首日大漲431.67%。而在2018年,破發個股則有67只,占比32.05%。跌幅最大的是創生控股,上市首日下跌45.56%。

  另外,值得注意的是,今年以來港股市場上市的個股,后期表現也不甚理想。

  根據記者統計,在上述63只個股,截至最新收盤日,股價相對發行價有所上漲的個股僅有27只,占比42.86%。其中,漲幅超過50%的只有4只個股,分別為冠轈控股優品360微盟集團管道工程,漲幅分別為295.35%、191%、63.93%和52.73%。

  而下跌的個股則有34只,占比53.97%。其中,跌幅遭遇腰斬的個股有10只,跌幅排名前三的個股分別為彼岸控股K2 F&B賞之味,跌幅分別為68%、67.6%和66%。

  分析港股新股為何頻繁破發?

  那么,港股新股破發,為何越來越頻繁出現?

  有分析認為,這主要源于三方面的原因。首先,與港股市場投資者比較理性有關。投資者在進行股票投資的時候較為理性,較少出現A股市場追漲殺跌的情況;同時,也與港股市場監管更加嚴格有關。新股炒作在A股市場較為明顯,而在港股的市場中,證券監管的威懾力相當高,這也熄滅了許多投資者炒作的想法;另外,港股市場的短線客較少,大多數投資者堅持價值投資,股票總的運行趨勢相當的平穩。

  前海開源基金首席經濟學家楊德龍則認為,港股市場出現破發潮,除了與資本市場整體表現有關外,還與某些新股股價過高有關。

  實際上,在2018年,香港交易集團行政總裁李小加曾對新股,特別是新經濟股嚴重破發現象發表自己的觀點。“不少投資者常有一種誤解,認為破發的都是壞公司,好公司股票是不會破發的。其實,新股是否破發與上市公司的質地優劣并無必然關系,破發的不一定是壞公司,好公司不一定不破發,破發的參照系只是IPO時的發行價,只是投資者不斷根據市場冷暖、估值高低調整預期的一種自然反應。”

  他還認為,“新股破發是市場自然現象,任何一個市場也不能避免。如果人為控制或干預發行節奏或價格,恐怕最多也只可能延緩破發的情況,而且可能導致市場信息扭曲,對市場的長遠發展可能并無裨益。因此,我們選擇尊重市場的力量。但是,我們也希望投資者與發行人要理性看待股價波動,發行人和中介機構在新股發行時采取更長線、更負責、更理性的定價策略,尋求與投資者的長期戰略共贏。”

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  看看五只新股的賺錢能力

  中煙香港

  根據上市申請披露,從2015年至2017年,中煙國際(香港)分別收入76.19億港元、63.1億港元和78.07億港元,凈利潤分別達到了3.91億港元、3.38億港元及3.48億港元(約合3.05億元人民幣)。

  其在IPO公開發售時,就曾遭到投資者的瘋搶。根據數據顯示,在6月12日上市到6月15日,中煙香港股價累計上漲40.78%。

  翰森制藥

  翰森制藥被不少媒體稱之為內地最大的精神病藥企,作為領域內龍頭企業,翰森制藥2016年-2018年,翰森制藥分別實現營業收入54.33億元、61.86億元、77.22億元;對應分別實現凈利14.76億元、15.96億元、19.03億元。此外,2016年-2018年,翰森制藥毛利率均超過92%,三年內純利率分別為28.7%、27.2%、25.8%。

  翰森制藥在上市前夕也獲得市場追捧。

  中國東方教育

  中國東方教育為新東方烹飪母公司,也是中國最大職業技能教育提供商。在業績方面,根據招股書顯示,自2015年至2018年前8個月,中國東方教育的營收分別為18.28億元、23.36億元、28.5億元、20.55億元,相對應的凈利潤分別是3.35億元、5.65億元、6.42億元和2.89億元。

  太興集團

  太興集團是香港最大的休閑餐飲品牌,目前在中國內地、香港、澳門共開出了185家餐廳。數據顯示,2017年太興集團分別在中國香港自營休閑餐飲餐廳市場的收益排名第一;于中國香港臺式休閑餐飲市場的餐廳數量排名第一;于中國內地自營休閑餐飲餐廳市場的收益排名第二。

  嘉濤(香港)控股

  嘉濤(香港)控股是香港歷史悠久的安老院舍運營商,為長者提供各式各樣的安老服務。截至2016至2018年度,嘉濤(香港)控股實現營業收入分別為1.42億港元、1.50億港元及1.56億港元。盡管嘉濤(香港)控股在上市首日破發,但其第二個交易日,股價漲幅一度超過16%,不過截至收盤,嘉濤(香港)控股漲幅回吐至1.79%。

(文章來源:重慶商報)

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